Центр макроекономічних досліджень "Ощадбанку" стверджує: переоцінені валюти не тільки країн Південної Європи, але і весь євро. Грецький євро - найдорожча валюта серед 22 розвинених країн, з'ясував ЦМІ, розрахувавши, на скільки реальні ефективні курси валют розходяться з їх рівноважним значенням. Якби у Греції була своя валюта, її справедливий курс був би 0,97 долара, а не 1,34, як зараз в складі євро.

Зворотна ситуація в Німеччині та Франції, де євро недооцінений на 5%, а найдешевший євро - в Бельгії (недооцінений на 6,8%). Якби курси були рівнозначні, то нинішній євро коштував би 1,23 грецького і 0,92 німецького, призводять "Ведомости" результати дослідження.

За розрахунками ЦМІ, курс долара занижений на 10,6%, а найсильніше, на 15%, недооцінені британський фунт і шведська крона.

Рівень іноземних активів Греції, Португалії та Іспанії такий, що їх валюти повинні бути дешевше на 19,5, 17,8 і 15,5% відповідно. Італійський євро переоцінений на 6,1%, ірландський - на 9,7%. У Німеччині, одного з найбільших світових кредиторів, іноземних активів, навпаки, занадто багато для поточного курсу.

Якби валюти європейських країн були незалежні, то розрахунки показали б масштаб необхідної корекції, каже директор ЦМІ "Ощадбанку" Ксенія Юдаєва. Ослаблення реального курсу підвищує конкурентоспроможність країни, здешевлюючи в реальному вираженні витрати на робочу силу. Заради цього можна девальвувати курс, але при єдиному євро це в окремій країні неможливо.

Тому, наприклад, для Греції залишаються два варіанти підвищити конкурентоспроможність: скорочення бюджетного дефіциту і зарплат або вихід з єврозони. Врятувати єврозону можна і іншим способом - якщо Європейський центробанк скупить держборги. Юдаева вважає, що в майбутньому цей крок призведе до більш високої в порівнянні з периферійної Європою інфляції в "кореневої" єврозоні і, відповідно, зміцненню реальних курсів цих країн.

Нагадаємо, раніше експерти швейцарського банку UBS підрахували, у що обійдеться населенню вихід країни із зони євро, яка об'єднує 17 країн Євросоюзу.

Так, перший рік після виходу з єврозони для обтяженої боргами і економічно ослабленої країни буде коштувати кожному її жителю працездатного віку від 9,5 тисячі до 11,5 тисячі євро, що становить близько половини ВВП.

У разі відмови від євро таких країн, як Німеччина, які називають ядром єврозони, "плата" за цей крок складе в перший рік від 6 до 8 тисяч євро на одного дорослого жителя.

В єврозоні в лещатах кризи суверенних боргів вже опинилися Греція, Іспанія, Італія, Ірландія і Португалія. Крім драхми, економісти останнім часом все частіше говорять про повернення до національних валют навіть таких великих економік, як Німеччина та Італія.

Так, відомий економіст, лауреат економічної премії імені Альфреда Нобеля Пол Кругман раніше говорив, що "ліками" з ситуації, що склалася для Італії, як і для Греції, стане вихід з єврозони і введення в обіг ліри і драхми відповідно.