1. Паритет купівельної спроможності: що можна купити за одні й ті ж гроші в різних країнах
2. Реальний ефективний обмінний курс (РЕОК): індикатор стану національної валюти

Курс долара США та інших валют формується в ринкових умовах, шляхом встановлення ціни на міжбанківському ринку. Після того, як НБУ відмовився від практики жорсткого контролю курсу долара і припинив фіксацію офіційного курсу, щодня офіційний курс встановлюється на рівні середньозваженого курсу на міжбанку.

Однак існують і інші інструменти оцінки ситуації на валютному ринку, які дозволяють краще оцінити ситуацію. Зокрема, це паритет купівельної спроможності і реальний ефективний обмінний курс.

Паритет купівельної спроможності: що можна купити за одні й ті ж гроші в різних країнах

Паритет купівельної спроможності (або purchasing power parity, РРР) - це співвідношення валют, яке розраховується на підставі купівельної спроможності цих валют на прикладі однакового набору товарів і послуг. В основі даного показника лежить припущення, що однакова сума грошей, конвертована за поточним курсом з однієї валюти в іншу, повинна забезпечувати купівлю однакового набору товарів і послуг в двох країнах.

Наприклад, є певний набір товарів і послуг в США, який коштує 100 доларів. Ті ж товари і послуги в Україні можна купити на суму 1000 гривень. Це означає, що курс долара США до гривні повинен становити 10 грн / дол. Однак на практиці такої відповідності досягти не вдається, курс істотно відхиляється. Наведемо динаміку фактичного (наявного) курсу долара США і паритетного курсу за купівельною спроможністю в Україні.

Як бачимо, паритетний курс всю історію існування гривні був значно нижче, ніж курс фактичний. Це говорить про те, що Україна - країна з недооціненою валютою, 100 доларів США в Україні - це в 2 рази більша сума по цінності, ніж 100 доларів США в Америці. Чому так відбувається?

Причин кілька. В першу чергу - це низька ціна послуг в Україні. Так як для розрахунку паритетної курсу в контрольний пакет включають основні послуги (наприклад, послуги лікарів, перукаря і т.п.), виходить, що на ті ж гроші в Україні можна отримати більше послуг. Однак експорт подібних послуг неможливий (не поїдуть же американці стригтися в українські перукарні), тому на загальну ситуацію на валютному ринку дана диспропорція не впливає.

Крім того, важлива причина - це низький рівень розвитку міжнародної торгівлі в Україні: якби українські підприємства активніше торгували з усім світом, курс валюти був би набагато ближче до паритетного за рахунок поступового вирівнювання (дешеві українські товари поїхали в Америку - вирівнявся платіжний баланс - гривня зміцнилася і стала ближче до паритетного курсу). Коли ж потрапляння дешевих товарів з України в США практично не відбувається, то і курс не вирівнюється.

Проте, динаміка курсу національної валюти по купівельної спроможності чітко показує існуючу тенденцію: курс має тенденцію до неухильного зростання. Відповідно, приріст динаміки курсу долара по купівельної спроможності може свідчити про швидке прирості і фактичний курс.

Реальний ефективний обмінний курс (РЕОК): індикатор стану національної валюти

РЕОК або REER - realeffectiveexchangerate показує рівень конкурентоспроможності вітчизняної економіки в порівнянні з основними торговими партнерами. Вихідним значенням РЕОК є 1 або 100%, що означає повний паритет між нашою державою та основними партнерами. Зростання РЕОК означає, що конкурентоспроможність вітчизняних товарів на світовому ринку падає. Зниження РЕОК говорить про те, що наша економіка виглядає більш конкурентоспроможною. Суть реального ефективного обмінного курсу полягає в застосуванні рівня інфляції (масштабу цін) основних торгових партнерів держави до офіційно встановленим курсом валюти в цих країнах.

Для розрахунку РЕОК вибирається базовий рік (до якого будуть приводитися все індекси), а також набір країн для зіставлення (основні торгові партнери), після чого зіставляється рівень інфляції в нашій країні з рівнем інфляції в кожній з країн-партнерів, індекс коригується на масову частку товарообігу з цією країною до загального обсягу товарообігу.