1. процедура IPO
2. Переваги та недоліки IPO
3. народне IPO
4. Первинне розміщення в Росії
5. Первинне розміщення і приватні інвестори

Акціонерні компанії бувають приватними і публічними. У першому випадку випущені акції розподіляються серед засновників, не потрапляючи у відкритий доступ на біржі. Публічне акціонерне товариство, навпаки, розміщує свої папери на фондовій біржі , Пропонуючи їх усім бажаючим за гроші.

IPO - первинне публічне розміщення, в процесі цього заходу широке коло інвесторів вперше отримує можливість вкластися в акції компанії.

процедура IPO

IPO - досить складне і клопітка справа. Процедура може тривати більше року. Щоб зробити первинне розміщення, компанія повинна бути прозорою і відкритою. Потенційні інвестори повинні мати можливість перед вкладенням коштів ознайомитися з фінансовою звітністю і основними показниками. Ці дані, як і відомості про засновників і основних інвесторів, публікуються заздалегідь. Ще одна умова - проходження незалежного аудиту. Аудитори повинні підтвердити, що бізнес перспективний і приносить гарний прибуток.

Як правило, підготовку до IPO компанія проводить не самостійно: залучає посередника - андеррайтера. Послуги андеррайтингу надає банк або фондова біржа.

Спочатку представники акціонерного товариства і співробітники андеррайтера визначаються з числом акцій, які будуть розміщені, їх ціною і типом. Також на етапі попередніх переговорів ставиться за мету привернути певний розмір капіталу. Потім сторони підписують договір про підготовку до IPO, і андеррайтер повністю включається в роботу. Зокрема, він готує інвестиційний меморандум і направляє його в держорган, у веденні якого знаходиться допуск компаній на фондовий ринок . У США таким регулятором є Комісія з цінних паперів, в Росії - Центробанк.

Інвестиційний меморандум обов'язково включає:

• сферу діяльності і суть бізнесу компанії;
• звітність за кілька попередніх періодів;
• відомості про керівництво і акціонерів компанії;
• мета збільшення капіталу;
• перспективи розвитку бізнесу.

Державний орган перевіряє все це і при необхідності запитує додаткові відомості. Якщо все в порядку, призначає дату IPO. Власне викуп акцій сторонніми інвесторами проводиться не у компанії, а у андеррайтера, який попередньо викуповує папери за договірною ціною. У цьому основний інтерес андеррайтера - купити акції дешевше, щоб потім перепродати на біржі дорожче. На такий спекуляції можна добре заробити, тому перспективним компаніям, що розвиваються не складає труднощів знайти андеррайтера.

Якщо намічається велике і цікаве IPO, за андеррайтинг охоче беруться самі фондові біржі. Їх пропозиції можуть бути більш привабливими, ніж у банків. Розміщення акцій - взаємовигідне захід: компанія піднімає бізнес на новий рівень і збільшує капітал, а біржа заробляє гроші на свої послуги.

Початку IPO нерідко передує рекламна кампанія. Андеррайтер, отримавши акції у власність, витрачається, щоб до моменту старту торгів зацікавити максимальну кількість інвесторів і встановити високу стартову ціну. Іноді андеррайтери заробляють на продажу акцій ще до настання дати IPO: вони перепродують папери обраному колу великих, стратегічних інвесторів.

Переваги та недоліки IPO

Первинне розміщення і перетворення приватного акціонерного товариства в публічне має плюси і мінуси.

переваги:

• IPO - хороший спосіб розширити коло інвесторів.
• Залучення інвесторів у фінансовому плані завжди вигідніше, ніж отримання банківських кредитів.
• Компанія отримує об'єктивну оцінку вартості. Котирування акцій і їх загальна вартість, по суті, показують реальну цінність бізнесу.
• IPO - це престиж і впізнаваність. Публічні акціонерні товариства вище котируються в бізнес-середовищі, їм простіше працювати з інвесторами, банками і партнерами.

недоліки:

• Великі витрати на підготовку до IPO.
• Тривалі підготовчі роботи перед первинним розміщенням.
• Необхідність залучення посередника.
• Втрата конфіденційності. Доводиться ділитися інформацією про керівництво компанії, публікувати звітність і ін.

народне IPO

На пострадянському просторі використовується термін «народне IPO». Йдеться про приватизацію, причому в даному випадку мається на увазі викуп державних підприємств не олігархами, а звичайними громадянами, які мали вільними заощадженнями. Найбільш масштабна програма народного IPO стартувала в Казахстані в 2011 році.

Первинне розміщення в Росії

Лістинг Московської біржі періодично поповнюють нові компанії, для цього вони організовують IPO. Однак великий російський бізнес найчастіше проходить цю процедуру за кордоном з метою реалізації своїх акцій на американських, європейських і китайських біржах. Робиться це, щоб запропонувати свої папери більшій кількості перспективних інвесторів. До того ж великий російський бізнес часто тримає свої основні капітали за кордоном. Інтерес до зарубіжних ринків підхльостує списку санкцій політика Заходу.

Зворотного, на жаль, не відбувається. Західний і китайський бізнес не поспішає шукати спонсорів в Росії. Тому наші інвестори, які бажають вкластися в акції іноземних компаній на IPO, змушені виходити на біржі інших держав.

Первинне розміщення і приватні інвестори

IPO вигідно компаніям, чиї акції реалізуються, і фондовим біржам. А як же приватні інвестори? Чи варто їм вкладатися в момент первинного розміщення? У цьому питанні багато залежить від конкретних обставин. Одні акції після IPO демонструють швидке зростання, інші - падають в ціні. Динаміка залежить від багатьох фундаментальних факторів.

Існує одна закономірність: в перші години і дні після IPO зазвичай на ринку спостерігається вкрай висока волатильність . Котирування акцій скачуть як неприборканий мустанг, тому для малодосвідчених інвесторів виникає небезпека прийняти тимчасові коливання за стійке зростання або падіння. Краще не поспішати укладати угоди, дочекатися поки котирування заспокояться і приймуть більш-менш реальне ринкове значення або сформується стійкий тренд.

Для великих компаній IPO відкриває хороші перспективи, але ними ще треба вміти скористатися. Тут багато що залежить від мудрості керівництва і зовнішніх чинників, які впливають на бізнес.